近日，国际金价持续走低，最新报价已刷新过去一个月的最低水平。市场分析普遍认为，地缘紧张局势趋于缓和以及美联储在利率政策上的态度转变，是导致黄金下行的主要原因。
地缘局势方面，尽管俄罗斯近日对乌克兰发动了大规模空袭，但整体区域风险并未因此显著升温。俄总统新闻秘书佩斯科夫近日在接受采访时透露，俄乌双方近期尚未就和平谈判进行新一轮会晤。俄方希望能够尽快启动第三轮接触，但谈判的推进在很大程度上取决于乌克兰方面的回应态度，以及美国作为调停方的斡旋效率。
佩斯科夫特别强调，任何谈判都必须建立在战场现实的基础上，显然是试图将当前前线形势作为谈判筹码的一部分。这一表态反映出俄方在外交层面依旧采取谨慎但不失强硬的策略。
与此同时，美国国内关于利率政策的争论也重新升温。6月29日，美国总统特朗普在接受媒体采访时直言，美国当前的利率水平不利于经济发展，应当将联邦基准利率控制在1%至2%之间。他再次对现任美联储主席鲍威尔进行尖锐批评，称其“非常糟糕”，认为其政策方向令人失望。
值得注意的是，特朗普的这番言论出现在美国财政部长贝森特释放人事信号的背景下。据透露，虽然鲍威尔的任期将持续到明年5月，但白宫可能在今年10月就启动继任人选的提名程序，这无疑令市场对美联储未来走向产生更多猜测。
面对外界对降息预期的讨论，鲍威尔近日出席国会的半年度听证会时虽未明确否认7月降息的可能性，但其言论显得更加谨慎。他表示，若非担心近期美国加征关税会干扰美联储长期以来的抗通胀进程，当前的一些经济数据本可能支持放宽货币政策。
不过，鲍威尔也强调，美国经济仍展现出较强韧性，就业市场稳定，消费支出表现尚可，在这种背景下，他认为“没有迫切的理由”立即采取激进的货币宽松措施。他的表态显然意在稳定市场预期，避免过度押注美联储即将启动降息通道。
黄金价格的下行趋势与国际局势趋稳、美联储对降息的“慢热态度”密切相关。虽然俄乌战事仍存在不确定性，但短期内未形成新的冲突高点。而美联储内部对经济形势的评估依然偏向审慎保守，短期内政策转向的可能性仍需观察更多数据。
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